Компании и Рынки

Fitch подтвердил рейтинг Нафтогаза

Fitch подтвердил рейтинг НАК Нафтогаз Украины на уровне В (Фото: AGTL TaxLegal / flickr)

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг дефолта эмитента НАК Нафтогаз Украины на уровне B, передает Интерфакс-Украина.

«Подтверждение рейтингов отражает продолжающееся уравнивание рейтингов Нафтогаза с рейтингами Украины (B/стабильный) согласно рейтинговым критериям Fitch для компаний, связанных с государством», — говорится в сообщении.

Также в Fitch отметили, что уравнение рейтингов Нафтогаза с рейтингом Украины отражает крепкую связь компании с государством.

Fitch также подтвердило автономный кредитный профиль (SCP) компании на уровне b-. Отмечается, что достаточно слабый финансовый профиль госкомпании в основном отражает волатильность бизнеса группы и ее трансформацию после отделения направления транзита газа, а также неопределенность в отношении регулирования внутренних цен со стороны правительства и взыскания дебиторской задолженности в условиях слабой экономики страны.

В то же время в Fitch ожидают, что ликвидность группы окажется под давлением из-за ожидаемых высоких капитальных затрат, которые Нафтогаз планирует инвестировать в расширение ресурсной базы, чтобы со временем остановить снижение добычи газа. Также агентство прогнозирует, что свободный денежный поток (FCF) компании останется отрицательным из-за высоких дивидендов и значительных капвложений.

Fitch считает, что в среднем капитальные затраты в размере $1 млрд в год, преимущественно для поддержания уровня добычи и в более долгосрочной перспективе для удовлетворения внутреннего спроса, увеличат потребность в финансировании.

Также отмечается, что валютные риски для Нафтогаза остаются высокими, поскольку около 66% ($1,6 млрд) долга компании, относящегося к еврооблигациям, к концу 2020 года было деноминировано в иностранной валюте. В то же время большая часть выручки госкомпании — гривневая.

Fitch ожидает сокращения остатка денежных средств компании несмотря на то, что остаток денежных средств Нафтогаза к концу 2020 года (37 млрд грн или $1,3 млрд) был номинирован в иностранной валюте, что снижает валютный риск.

«Дальнейшее снижение курса гривни по отношению к основным валютам может привести к значительному ухудшению финансового профиля и оказать давление на ковенант еврооблигаций по соотношению чистый долг/EBITDA на уровне 3,0x», — прогнозируют в Fitch.

Напомним, что в ближайшие пять лет Нафтогаз планирует инвестировать в добычу углеводородов более $7 млрд. В 2023 году доля инвестиций в новые месторождения превысит вложения в уже разведанные.

Полную версию читайте на nv.ua